辛白华是个诗人，他有一个极其要好的朋友是大学生梁质夫，两人都是东北人。“九·一八”爆发以后，他们两人从家乡出来，一直过着漂泊的生活，但他们一直都没有失去对生活的信心，憧憬着美好的未来。辛白华和梁质夫的二楼住着生活十分贫苦的少女阿凤和她的母亲，辛白华和梁质夫非常同情她们母女，并且时常帮助她们。后来，梁质夫因和革命者有关系，被捕入狱。而辛白华却和富孀史夫人堕入了情网。刚刚离婚的少妇史夫人对辛白华很有好感，白华也深受史夫人吸引。阿凤的母亲去世了，白华很同情她就把阿凤送到学校读书。无依无靠的阿凤到了歌舞班，经常去各地演出。梁质夫被释放后，日本帝国主义侵略华北，梁质甫参加革命，英勇抗敌。白华躲到了史夫人家，被史夫人带到青岛游玩。阿凤所在的歌舞团到青岛演出，遇见了辛白华。看了阿凤演的《铁蹄下的歌女》后，辛白华受到很大的震动，激起了他的爱国热情，但是还是没有摆脱开爱情的束缚，那股热情又冷却了下去。最后，梁质夫在抗敌的战场上牺牲了，辛白华得知这一消息，终于抛弃了以前那种享乐的生活，走上了抗敌的最前线。