《内幕》周刊总编辑老许（许冠文饰）因杂志内容过于正经，销量不佳，杂志社面临倒闭危机。此时，刚被拳馆辞退的丧标（许冠杰饰）前来应征，他建议杂志转型为娱乐周刊，以女星灵异经历和绯闻为主题，老许采纳了该建议。随后，老许、丧标和杂志社职员乌蝇（许冠英饰）一同行动，着手捏造能用作头条的八卦新闻。他们将目标锁定在娱乐圈清纯玉女珊珊（洪欣饰）嫁给珠宝大王儿子一事上，计划跟踪并拍下她做隆胸手术的照片进行炒作。然而，珊珊到美容院只是进行护肤。三人便装傻扮疯，利用珊珊的同情心接近她，成功拍下了丧标与珊珊的假亲密照，准备报导她偷会情夫。印刷前一晚，丧标和乌蝇良心发现，拿走照片和底片，在珊珊的订婚宴会上归还给她。不料，宴会上遭遇绑匪打劫，绑匪以珊珊性命威胁其未婚夫交出旗下店铺的所有珠宝。三人拍下了大量抢劫现场的照片。后来，未婚夫不肯交出财产，珊珊生命垂危，幸好功夫了得的丧标出手相助，击退了绑匪。最终，杂志社凭借抢劫现场的报导实现大翻身，销量火爆。想要出境潜逃的劫匪余党也被抓获，老许等人还获得了警察颁发的好市民奖和奖金。