終戦直後の荒んだ日本－－復員した健二には、身寄りのない漁師の娘トキという愛人があったが、行方知れずを幸い叔父の源市は利害関係から健二を慕っていた網元の娘お栄と祝言させた。気の進まぬままにポンポン漁船で結婚式場に向う健二。そのとき海底から、突然「健ちゃんを返せ！」と無気味な声とともにトキが浮び上り、健二の腕をつかむや一瞬のうちに海中へ消えた。その頃、瀬戸内海に密輸船を狙う海賊船が横行していたが、その中に、海賊船が現れる前に必ず一人の裸女が目標船の甲板に現れ、しかも品物は半分しか奪ってゆかないという不思議な船が出没した。この海賊の首領は健二とトキで、彼らの船はいつしか人魚号と呼ばれるようになった。一方、健二との結婚に破れたお栄は、健二を慕う一念から必ず彼を捉えようと、船の出入りの激しい高松の親戚・見晴亭で見張っていた。そんなお栄に目をつけたのが、人魚号の...